Perbelanjaan modal dalam industri tembaga global kekal lembap sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Disebabkan oleh peningkatan kesukaran dan kos perlombongan tembaga, bekalan baru pada masa hadapan akan lebih bergantung kepada syarikat terkemuka yang besar. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh kekurangan projek berskala besar yang berkualiti tinggi dan nisbah pulangan pelaburan yang rendah, kesediaan syarikat terkemuka ini untuk melabur adalah tidak kukuh. Trend ini dijangka berterusan, membawa kepada penurunan selanjutnya dalam pertumbuhan pelaburan tembaga global.
Bekalan pekat tembaga menghadapi cabaran dan pertumbuhan pengeluaran adalah terhad
Baru-baru ini, terdapat beberapa faktor yang tidak menentu dalam bekalan global pekat tembaga. Lombong tembaga Cobre First Quantum, sebagai contoh, telah ditutup kerana pertikaian kontrak dengan kerajaan Panama. Di samping itu, Anglo American juga mengumumkan bahawa ia akan menurunkan ramalan pengeluaran pekat tembaga untuk 2024 dan meramalkan bahawa pengeluaran akan terus menurun pada 2025. Faktor-faktor ini telah digabungkan untuk menjejaskan bekalan global pekat tembaga, yang dijangka sukar dicapai pertumbuhan ketara dalam pengeluaran pekat tembaga global dalam beberapa tahun akan datang.
Penggunaan China terus berkembang, dan pasaran tembaga ditapis global seimbang
Walaupun prestasi buruk sektor hartanah pada 2023, penggunaan tembaga ditapis China masih menunjukkan momentum pertumbuhan yang kukuh. Ini disebabkan terutamanya oleh sumbangan berterusan industri tenaga, kuasa dan perkakas rumah baharu. Menurut data penyelidikan SMM dan CRU, pada tahun 2023, penggunaan tembaga ditapis China meningkat sebanyak 6.4% tahun ke tahun, dan penggunaan tambahan tembaga ditapis global disumbangkan terutamanya oleh China. Dijangkakan pada tahun 2024, industri tenaga dan tenaga baharu China akan terus berkembang dengan mantap, memberikan daya penggerak bagi pertumbuhan penggunaan tembaga global.
Risiko kemelesetan di Eropah dan Amerika Syarikat semakin meningkat, tetapi penggunaan China akan kekal stabil
Walaupun terdapat kemungkinan kemelesetan ketara di AS dan Eropah pada 2024, prestasi pasaran baru muncul seperti China dijangka kekal stabil. Berdasarkan latar belakang ini, pasaran tembaga ditapis global dijangka beralih daripada lebihan yang besar kepada keadaan seimbang.
Ramalan harga tembaga: Pengukuhan berombak
Untuk trend harga tembaga pada 2024, dijangka pada separuh pertama tahun, di bawah pengaruh faktor makro domestik dan asing, harga tembaga mungkin tidak menentu dan lemah. Walau bagaimanapun, pada separuh kedua tahun, dengan pelepasan risiko makro dan jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan dan pusingan baharu dasar rangsangan China, sentimen pasaran akan meningkat, dan harga tembaga dijangka tidak menentu dan kuat. Untuk sepanjang tahun, julat turun naik teras harga tembaga dijangka $7,500 hingga $9,000 / tan dan harga tembaga domestik ialah 62,000 hingga 72,000 yuan /tan.
