Didorong oleh triliun dolar dalam pakej rangsangan, kadar faedah hampir sifar dan permintaan global yang melonjak ketika ekonomi global pulih dari penyakit koronavirus, harga tembaga minggu lalu melebihi $ 10,000 satu tan untuk pertama kalinya dalam satu dekad.
Tembaga telah menjadi salah satu logam dengan lonjakan harga terbesar.
Walau bagaimanapun, tembaga adalah komoditi penting bagi pembangunan ekonomi China GG, dan ekonomi negara&# 39 telah dilanda lonjakan harga tembaga.
Beberapa pembuat wayar China telah melambatkan beberapa peralatan, penghantaran yang tertunda dan bahkan gagal membayar pinjaman bank, menurut tinjauan oleh Shanghai Metal Exchange.
Pada masa yang sama, pengguna akhir seperti grid kuasa dan pemaju harta tanah telah menunda penghantaran, dengan pesanan dari kedua bar tembaga dan pengeluar tiub jatuh dengan teruk.
Tembaga adalah logam bukan ferus yang sangat banyak digunakan dalam pengeluaran industri, hampir semua jenis industri mempunyai tempat untuk tembaga.
China, bengkel dunia, adalah pengguna tembaga terbesar&# 39 di dunia.
Pengguna tembaga domestik merasakan kepedihan ketika mereka tidak terjaga oleh kenaikan harga baru-baru ini, dengan pengeluar wayar yang paling teruk terkena dan loji kuasa yang lebih kecil mengekalkan kadar operasi rendah kerana lonjakan harga melambatkan pelaburan di grid.
Ini adalah petunjuk yang jelas bahawa undang-undang penawaran dan permintaan masih berfungsi di mana harga tembaga melambung tinggi.
Kenaikan harga tembaga berlaku kerana pembelian logam dari China telah melemah dengan ketara.
Pengurus pembelian terkini' indeks untuk sektor pembuatan China&# 39 jatuh pada bulan April dan sektor perkhidmatan juga menunjukkan kelemahan, menunjukkan ekonomi masih pulih tetapi pada kadar yang lebih perlahan.
Gambar
Walaupun China mungkin mendekati batas permintaan, penganalisis di bank pelaburan seperti Goldman Sachs Group Inc. mengharapkan tembaga meningkat lebih jauh ketika ekonomi global meningkat.
Harga spot turun 215 yuan per tan dari kontrak niaga hadapan Shanghai minggu ini, penurunan terbesar dalam 10 bulan dan tanda bahawa permintaan fizikal di China mungkin lemah, kata Bloomberg.
Permintaan import juga menurun, dengan premium Yangshan yang dibayar melebihi penanda aras LME jatuh ke tahap terendah sejak data pertama kali diterbitkan pada tahun 2017.
Sebagai tambahan, Colin Hamilton, seorang penganalisis di BMO Capital Markets, mengatakan ada preseden penurunan permintaan di China ketika harga meningkat.
Hamilton menunjukkan bahawa Januari hingga April 2006 menyaksikan kenaikan harga terbesar dalam catatan dan peningkatan permintaan kredit secara tiba-tiba di negara maju.
Kenaikan harga tembaga telah mengurangkan penggunaan di China.
2006 adalah satu-satunya tahun abad ini bahawa penggunaan tembaga tahunan China&jatuh secara tahunan, apabila pembeli marginal negara&# 39 pergi.
Sekiranya harga tembaga kekal tinggi atau terus meningkat, tahun 2021 boleh menjadi tahun kedua pada tahun tersebut.
GG quot; Tembaga pada harga $ 10.000 per tan berada dalam bahaya permintaan yang runtuh, terutama dengan trend pilihan material yang sedang berkembang ini. Tidak ada keraguan bahawa tembaga boleh menjadi salah satu pilihan terbaik untuk pemindahan tenaga atau haba, tetapi dengan' nisbah tembaga-aluminium' sekarang jauh di atas 3.5: 1, yang akan mempercepat penggantian, risikonya sudah jelas."
Walaupun permintaan fizikal mungkin mendekati hadnya, permintaan kewangan untuk tembaga tetap kuat kerana spekulator - yang tidak pernah menerima penyampaian fizikal - menaikkan harga di sebalik leverage yang berleluasa dan kecairan bank pusat yang bernilai triliunan dolar.
Persoalannya ialah bilakah harga yang didorong secara buatan ini akan mencapai hadnya, dan adakah kejatuhan tembaga yang akan datang serupa dengan kejatuhan harga minyak pada akhir musim panas 2008, ketika minyak mentah Brent jatuh dari $ 150 setong ke $ 30 semasa penurunan Lehman .
Sehingga itu, kita harus mengawasi kisah seram yang baru mengenai" Tembaga Cina menggadaikan semula" - bukan sahaja komoditi terpenting yang mendasari ekonomi China, tetapi juga tonggak utama di sebalik urus niaga kewangan tembaga China (CCFD) yang beratus-ratus bilion dolar, seperti:
Hanya dalam empat hari pada akhir Februari, China Futures Economics daratan membangun kedudukan panjang dalam kontrak tembaga bernilai hampir $ 7 bilion.
