Pada 30 Julai, dasar tarif tembaga yang diumumkan oleh pentadbiran Trump kerajaan AS, dengan reka bentuk struktur "mogok ketepatan" dan "perlindungan yang disasarkan" berjalan serentak, mencetuskan kejutan yang teruk dalam industri tembaga global, seperti bom laut dalam, menggegarkan seluruh pasaran logam. Harga tembaga global menjunam ke titik yang tinggi, dengan London Metal Exchange Copper secara langsung kehilangan keuntungan terkumpulnya yang baru-baru ini dan jatuh ke tahap rendah dua bulan. Tembaga AS turun sebanyak 22%, manakala tembaga pertukaran niaga hadapan Shanghai agak stabil, menguji sokongan pada 78,000. Menurut peraturan terperinci yang dikeluarkan oleh White House, dasar ini mengenakan tarif tinggi 50% pada produk tembaga separuh siap, tetapi mengecualikan tumpuan tembaga dan import bahan mentah yang lain. Pada masa yang sama, berdasarkan "Akta Pengeluaran Pertahanan", ia memerlukan 25% tembaga berkualiti tinggi tembaga di dalam negeri dikhaskan untuk jualan domestik bermula dari tahun 2025, dan merancang untuk mengenakan sekatan yang sama pada bahan mentah tembaga bermula dari 2027. membentangkan keadaan bercanggah "melindungi hulu dan memerah hiliran". Reka bentuk dasar: "Sistem Dual-Track" untuk melindungi kapasiti penapisan Jabatan Perdagangan AS dengan jelas menyatakan bahawa tarif hanya mensasarkan kandungan tembaga barangan yang diimport, dan komponen bukan tembaga yang dikenakan pada kadar tarif timbal balik yang asal, dan produk tembaga yang dilindungi oleh tarif import automotif pada 26 Mac boleh dikecualikan dari cukai baru. Reka bentuk ini secara langsung membawa kepada kenaikan mendadak dalam kos perusahaan pemprosesan hiliran - bahagian automotif dan pengeluar elektronik yang menggunakan tembaga sebagai bahan mentah utama perlu membayar tarif yang lebih tinggi untuk produk separuh siap, sementara penapisan dapat memperoleh bahan mentah pada kos yang lebih rendah. Lembaran Fakta White House menyatakan bahawa matlamat dasar adalah untuk mencapai "peningkatan 30% dalam kadar kecurigaan tembaga AS pada tahun 2027" melalui "mengutamakan bekalan bahan mentah ke proses penapisan domestik".
Reaksi pasaran: Pembahagian semula jadi rantaian perindustrian diputarbelitkan Presiden Codelco, Maximom Pacheco, adalah yang pertama untuk menyatakan sokongan, mengatakan bahawa "pengecualian tembaga katod adalah berita baik untuk Chile dan syarikat"; Persatuan Pembangunan Tembaga AS (CDA) juga percaya bahawa rangka kerja dasar "selaras dengan cadangannya". Walau bagaimanapun, Persatuan Perlombongan Kanada dengan tajam menegaskan bahawa dasar ini akan merosakkan perusahaan yang mengeksport produk tembaga bernilai tinggi ke AS, "margin keuntungan tiub tembaga Kanada dan pengeksport dawai tembaga telah dimampatkan oleh lebih daripada 40%". Analisis Stonex memberi amaran bahawa walaupun aliran masuk bahan mentah yang berterusan boleh membawa kepada pemulangan harga tembaga AS kepada harga antarabangsa, pencernaan inventori yang terkumpul sebelum ini akan mengambil masa 12-18 bulan, dan corak "keuntungan dalam proses penapisan dan kerugian dalam proses pemprosesan" dalam jangka pendek adalah sukar untuk berubah. Risiko masa depan: Penilaian dasar pada tahun 2026 mungkin menjadi nod utama. Perlu diingat bahawa Setiausaha Perdagangan diperlukan untuk melanjutkan tarif ke lebih banyak derivatif tembaga dalam masa 90 hari, dan penilaian komprehensif dasar itu akan dimulakan pada tahun 2026. Persatuan Industri Tembaga Eropah telah memberi amaran bahawa "pemecahan rantaian industri yang dibuat secara buatan" ini akan meningkatkan kos peralihan tenaga global, "kos tembaga setiap kenderaan elektrik boleh meningkat sebanyak 200 dolar AS". Rantaian Perindustrian China: Manfaat jangka pendek dan cabaran jangka panjang wujud bersama sebagai pengimport terbesar tembaga dan pengeksport produk tembaga, kesan dasar menunjukkan "pembezaan struktur". Di satu pihak, eksport tumpuan tembaga China ke AS boleh mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan bahan mentah AS; Sebaliknya, produk tembaga dan bahagian yang dieksport oleh China akan menghadapi halangan tarif yang lebih tinggi. Orang dalam industri menegaskan bahawa China perlu mempercepatkan susun atur kapasiti penapisan luar negara, "dengan membina pangkalan penapisan di Asia Tenggara dan Afrika, mengelakkan halangan tarif AS sambil memastikan keselamatan sumber". Oleh kerana nod penilaian dasar pada tahun 2026 pendekatan, industri tembaga global berdiri di persimpangan jalan.
