Selepas lonjakan selepas Festival Musim Bunga, harga tembaga memulakan pembetulan tajam pada bulan Mac, dengan tembaga London merosot sebanyak 11%, dan tembaga Shanghai mencabut dari 70.000 hingga 65.000.
Pembetulan harga tembaga jangka pendek, kesan negatif dari pemulihan indeks dolar AS, dan kesan emosional kejatuhan harga nikel di pasaran bukan besi, tetapi yang lebih penting, di latar belakang hanya bergantung pada spekulasi yang diharapkan dan melambung tinggi , pasaran perlu mencerna penilaian tinggi dalam bentuk pembetulan.
Dalam jangka masa panjang, logik harga tembaga kenaikkan tidak berubah secara asasnya, kenaikan sisi permintaan dapat direalisasikan, tembaga masih mempunyai jangkaan menaik, harganya sukar untuk disebutkan di atas, kami menunggu katarsis penuh sentimen penurunan selepas peluang untuk melakukan yang lama.
Penyesuaian jangka pendek untuk mencerna penilaian tinggi
Di latar belakang kenaikan tembaga dan minyak, jangkaan inflasi pasaran semakin meningkat, hasil bon AS 10 tahun dengan cepat mendorong lebih dari 1.5%, kebajikan, perbezaan kadar faedah AS dan Jepun mulai menguat, dolar indeks pulih dengan mendadak, kenaikan nilai mata wang mendorong penarikan balik tembaga yang tajam dengan harga dolar.
Dari sudut tembaga itu sendiri, pasaran dari ledo, sebelum Festival Musim Bunga memulakan logik perdagangan, seperti pemulihan ekonomi luar negeri, hadapan delta dan penggunaan dan penggunaan Tahun Baru&# 39 dan sebagainya, belum diuangkan, akibatnya logik tidak dapat dibuktikan sepenuhnya, ketika kemerosotan nikel terseret ke bawah pilihan risiko pasaran, pasar akan memilih dalam bentuk panggilan balik untuk mencerna penilaian tinggi yang diharapkan.
Dalam jangka pendek, rangsangan fiskal $ 190 juta pemerintah Demokrat AS meluluskan Senat dan Senat, dijangka akan dilaksanakan dalam masa terdekat, pemulihan indeks dolar sukar dikatakan akhirnya, sebelum yang sebenarnya penggunaan bermula, pasaran belum sepenuhnya melepaskan sentimen bear, kami berpendapat tembaga masih akan menyesuaikan coraknya.
Dari bentuk penyesuaian, kita lebih cenderung kepada bentuk waktu daripada ruang untuk melaksanakan, dengan kata lain, logik lembu tembaga tidak salah dan musim penggunaan musim domestik akan mulai berlatar belakang, harga tembaga di bawah sokongan, skop pembetulan adalah terhad, Shanghai tembaga dapat merujuk kepada sokongan rata-rata bergerak 20 hari.
Logik bullish jangka panjang tidak dibalikkan
Dari sudut pandang atribut komoditi, asas tembaga masih bagus.
Tahun permintaan mempunyai dua titik terang yang besar: yang pertama adalah pemulihan permintaan luar negeri, pada tahun 2020 wabak tersebut telah menimbulkan permintaan penggantian perumahan AS, pasaran harta tanah ke selang kitaran tinggi, jumlah penjualan rumah dan perumahan harga meningkat, inventori rumah yang ada terus menurun, pin perpustakaan daripada jatuh ke sejarah hampir 10 tahun, pasaran pelaburan harta tanah rendah dan inventori di Amerika Syarikat pada tahun 2021 diharapkan optimisme, diharapkan dapat menarik penggunaan tembaga di luar negara.
Kedua, permintaan meningkat dalam bidang tenaga hijau. Kerajaan Demokratik Amerika Syarikat mempunyai keutamaan yang kuat untuk tenaga hijau dan mengemukakan konsep peneutralan karbon di China. Tembaga adalah pengguna intensif dalam bidang seperti tenaga bersih dan kenderaan tenaga baru, dan kenaikan harta tanah hijau memberikan peningkatan penggunaan jangka panjang untuk tembaga.
Di samping itu, terdapat juga tahap bekalan akhir tembaga, pecahnya pemulihan Amerika Selatan' lambat, pemprosesan pekat tembaga jatuh ke paras terendah hampir sepuluh tahun, bekalan bijih pada separuh pertama tahun ini mungkin selalu berada dalam keadaan ketat, jangan menolak harga bijih yang tinggi pada kuartal kedua menjalankan kapasiti peleburan, dan stok di luar negara dalam sejarah hampir 10 tahun, keadaan bekalan berkala rendah yang rendah juga harga yang baik.
Dari perspektif atribut monetari, walaupun hasil bon AS meningkat, tetapi Federal Reserve masih bersikap tegas dan longgar, penyelenggaraan pembelian tetap bulanan, polisi dijangka sukar untuk berubah pada separuh pertama tahun ini, pembentukan sokongan kecairan untuk harga tembaga.
Harga tembaga belum memuncak, penarikan balik utama
Dalam jangka pendek, dengan latar belakang pemulihan dolar, terdapat sentimen penurunan harga di pasaran, tembaga akan terus menyesuaikan diri untuk menyerap penilaian tinggi, kita cenderung lebih banyak masa untuk ruang untuk menyelesaikan penyesuaian, semakin rendah 20 purata bergerak hari disokong.
Saran susulan memberi tumpuan kepada peningkatan musiman dalam penggunaan domestik dan permintaan AS, terutama pengisian inventori harta tanah, wang tunai yang diharapkan dapat menjadi pemacu penting bagi kenaikan harga jangka sederhana, harga tembaga belum mencapai puncaknya , pembelian balik jangka panjang adalah strategi pelaburan utama.
